Margine, esposizione e leva per futures standard, mini e micro.
📐 Formule
Esposizione = Prezzo × Valore/punto × N° contratti
Margine (fisso) = Margine/contratto × N° contratti
Margine (%) = Esposizione × Margine%
Leva = Esposizione ÷ Margine
1/10 del mini. Ideale per chi inizia o vuole gestire il rischio al pip. Margine ~€500–2.000.
1/5 del full. Buon compromesso tra esposizione e margine richiesto.
Contratto standard. Alta esposizione, margini da €5.000 a €22.000+. Solo capitali adeguati.
La scelta del contratto non dipende solo dal capitale disponibile, ma dalla size corretta rispetto al tuo stop loss.
Hai un conto sotto €10.000, stai testando una strategia in live, oppure il contratto mini è già troppo grande per il tuo stop loss. I micro permettono una gestione chirurgica della size.
Hai un conto tra €10.000 e €50.000 e operi con stop loss di 20–50 punti. È il contratto più usato dal retail professionale: margine accessibile, esposizione reale.
Hai un conto sopra €50.000–100.000, la tua size calcolata sullo stop è compatibile con il margine richiesto, e hai già esperienza operativa con quel mercato.
💡 Regola pratica
Il contratto giusto = quello in cui 1 unità × il tuo stop loss in punti = rischio massimo per trade
Esempio: rischio max €200, stop 40 pt → serve un contratto con €5/punto (es. Mini-FIB)
Il margine dice solo se il broker ti lascia aprire la posizione. Non ti dice se il rischio è sostenibile. Un conto da €5.000 con margine FDAX da €22.000 non è un'opzione.
Il margine non è il massimo che puoi perdere. La perdita massima è teoricamente illimitata (mercato aperto contro di te). Il margine è solo la cauzione che blocca il broker.
Se il conto scende sotto il margine di mantenimento (~75% dell'iniziale), scatta la margin call. Il broker può chiudere la posizione forzatamente, anche in perdita pesante.
Se hai €20.000 e puoi aprire 4 contratti a margine, non significa che sia sensato. Con 4 Mini-DAX a €5/punto, 100 punti contro = €2.000 di perdita, ovvero il 10% del conto in un trade.
Molti broker offrono margini ridotti intraday (a volte il 25% di quello ufficiale). Se tieni la posizione oltre la chiusura, il margine pieno viene applicato. Controlla sempre le condizioni del tuo broker.
Un margine del 5% sembra piccolo. Ma su un DAX a 18.500 × €25 = €462.500 di esposizione per contratto. Il 5% è €23.125. Ogni punto contro vale €25. Hai chiaro il rischio reale?
Vediamo un esempio reale completo: margine, rischio, size corretta.
📌 Setup del trade
Contratto: Mini-DAX (FDXM) — €5/punto
DAX a 18.500 punti — Margine EUREX: €4.400/contratto
Capitale disponibile: €15.000
Stop loss previsto: 40 punti
Rischio massimo per trade: €300 (2% del conto)
18.500 × €5 = €92.500 per contratto. Leva: €92.500 ÷ €4.400 = 1:21.
€15.000 ÷ €4.400 = 3 contratti (€13.200 a margine, €1.800 liberi). Tecnicamente possibile.
€300 rischio ÷ (40 pt × €5) = 1,5 → 1 contratto. Non 3. Il margine diceva 3, il rischio dice 1.
Stop a 40 pt → perdita €200. Margine call a 75%: serve conto sopra €3.300. Con €15.000 sei ampiamente coperto.
🔴 Lo stesso caso con 3 contratti (errore classico)
Margine bloccato: €13.200 — Liberi: €1.800
Stop a 40 pt × €5 × 3 contratti = €600 di perdita per stop
100 punti contro = €1.500 → quasi tutto il capitale libero azzerato
Margin call probabile a mercato aperto. Fine del trade in modo forzato.
Stesso mercato, approcci radicalmente diversi. Il contratto giusto dipende dal conto, non dall'ambizione.
| Situazione | Conto piccolo (<€10k) | Conto medio (€10k–€50k) | Conto capitalizzato (>€50k) |
|---|---|---|---|
| Contratto consigliato | Micro (MES, MNQ, MGC) | Mini (FDXM, ES, NQ) | Full (FDAX, GC, CL) |
| Margine indicativo | €500–2.000 | €2.000–15.000 | €6.000–22.000+ |
| Valore per punto | €0,50–€5 | €5–€50 | €25–€1.000 |
| Stop loss 30 pt → perdita | €15–€150 | €150–€1.500 | €750–€30.000 |
| Utilizzo % margine su conto | 5–20% | 10–30% | 10–25% |
| Rischio principale | Overtrading, troppi contratti micro | Dimensionare come se fosse micro | Sottovalutare il valore per punto |
💡 Regola universale
Il margine % sul conto non dovrebbe superare il 20–25% del capitale totale.
Sopra il 50% immobilizzato a margine → sei esposto a margin call su qualsiasi movimento avverso.
Il margine iniziale è la somma che il broker blocca come garanzia per aprire un contratto futures. Non è il costo del contratto, ma una cauzione rimborsabile alla chiusura della posizione. L'importo è fissato dalla borsa (Eurex, CME, IDEM) e può variare per broker e condizioni di mercato.
Il margine iniziale serve per aprire la posizione. Il margine di mantenimento (tipicamente il 75% dell'iniziale) è la soglia minima del saldo: se il conto scende sotto questa soglia scatta la margin call e il broker può chiudere la posizione forzatamente, anche in perdita.
No. Il margine dice solo se puoi aprire la posizione tecnicamente. Non dice se il rischio è compatibile con il tuo conto o con la tua strategia. Devi sempre calcolare la position size in base allo stop loss prima di entrare. Il numero di contratti "apribili" a margine è quasi sempre maggiore di quelli sostenibili come rischio operativo.
I micro futures (MES, MNQ, MGC, MCL…) sono ideali in tre situazioni: conto sotto i €10.000, test di una strategia in live a basso rischio, oppure quando il contratto mini è troppo grande rispetto al tuo stop loss. Permettono di calibrare la size con precisione senza rinunciare al mercato reale.
Leva = Esposizione totale ÷ Margine richiesto. Esempio: Mini-DAX a 18.500, margine €4.400 → esposizione €92.500 → leva 1:21. Una leva alta non è sbagliata di per sé: dipende dalla size e dallo stop loss. Quello che conta è quanto perdi in euro per ogni punto di movimento avverso.
Il margine richiesto dalla borsa è fisso per sessione, ma i broker possono aumentarlo in periodi di alta volatilità o eventi macroeconomici importanti (rilasci NFP, decisioni Fed/BCE). Il P&L della posizione aperta viene invece aggiornato in tempo reale: si chiama marking to market e avviene a fine giornata sui mercati futures regolamentati.
No. Il margine intraday ridotto (spesso il 25% di quello ufficiale) è valido solo durante la sessione di trading. Se la posizione è ancora aperta alla chiusura della sessione, il broker applica automaticamente il margine pieno. Se il conto non è sufficiente, la posizione viene chiusa forzatamente. Controlla sempre le fasce orarie e le regole overnight del tuo broker specifico.